สภาวะเศรษฐกิจที่มีการถดถอยลงไปจริงหรือไม่ ??
นักลงทุนเจ้าของธุรกิจและผู้บริโภคควรใส่ใจกับข้อความที่กราฟอัตราผลตอบแทนกลับถูกส่งไปตามนักวิจัยที่เป็นผู้บุกเบิกรูปแบบการพยากรณ์เศรษฐกิจศาสตราจารย์แคมป์ฮาร์วีย์ศาสตราจารย์มหาวิทยาลัยดุ๊กกล่าวว่าคนไม่ควรรอให้เศรษฐกิจตกต่ำอย่างที่เขาคาดไว้ก่อนที่จะใช้มาตรการป้องกัน
“ นี่เป็นเวลาที่คุณต้องไตร่ตรองกลยุทธ์ของคุณ จริง ๆ แล้วมันง่ายในการจัดการสินทรัพย์เมื่อเศรษฐกิจเฟื่องฟู มันยากมากที่จะจัดการกับจุดเปลี่ยน” ฮาร์วีย์บอกกับ และผู้ร่วมก่อตั้ง และผู้ร่วมให้ข้อมูล การสัมภาษณ์ มันเป็นวิธีที่ดีกว่าที่จะมีแผนไปโดยดีกว่าที่จะพบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ที่เศรษฐกิจถดถอยเข้ามาและคุณต้องพูดโพล่งออกมา”
ฮาร์วีย์เป็นผู้นำในการวิจัยเกี่ยวกับโค้งกลับหัวซึ่งเกิดขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นสูงกว่าระยะเวลาที่ยาวนาน ในระหว่างการวิจัยของเขาเปิดเผยครั้งแรกในปี 1986 เขาพบว่าการย้อนกลับระหว่าง 3 เดือนและ 10 ปีได้บอกล่วงหน้าถึงเจ็ดครั้งที่ผ่านมาตั้งแต่ปี 1950 เมื่อถึงจุดนั้นมีสี่กรณีที่ประสบความสำเร็จ ตั้งแต่นั้นมาอีกสามคนก็เกิดขึ้น ในรอบล่าสุดส่วนโค้งแรกกลับด้านสั้น ๆ ในเดือนมีนาคมจากนั้นกลับลดลงอีกครั้งในเดือนพฤษภาคมที่ยังคงอยู่ตั้งแต่นั้น
ฮาร์วีย์กล่าวว่าโค้งต้องอยู่ในตำแหน่งเป็นเวลาสามเดือนเพื่อให้มีความน่าเชื่อถือดังนั้นในกรณีนี้ระยะเวลาหมายความว่าตัวบ่งชี้คือ ”รหัสกะพริบสีแดง” สำหรับการถดถอย “ มันไม่ปกติ มันเป็นสิ่งที่บอกล่วงหน้าถึงช่วงเวลาที่เลวร้าย” เขากล่าว
เขากล่าวว่าจุดสว่างจุดหนึ่งคือคนที่มองเห็นตัวบ่งชี้สามารถทำได้และบางครั้งก็วางแผนล่วงหน้า การผกผันไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่บังเอิญ แต่เป็นสิ่งที่ชี้ให้เห็นว่าการชะลอตัวของ 6-18 เดือนหรือมากกว่านั้นในอนาคต ดังนั้นธุรกิจสามารถโต้ตอบกับมันได้เช่นโดยชะลอการใช้จ่ายแผนจนกว่าพายุจะผ่าน
- “ ความล่าช้าดังกล่าวอาจนำไปสู่การเติบโตที่ช้าลง แต่เป็นไปได้ที่จะมองว่าเรื่องนี้เป็นการบริหารความเสี่ยง” ฮาร์วีย์กล่าว “ คุณลดการใช้จ่ายลงบ้าง แต่คุณหลีกเลี่ยงการลงจอดที่คมชัดมาก ๆ ดังนั้นจึงเป็นไปได้ที่คำพยากรณ์ที่ตอบสนองตนเองจะฉีดระดับการจัดการความเสี่ยงที่แตกต่างกัน เราสามารถหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย และเพียงแค่มีการเติบโตที่ช้าลง” เจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐพิจารณาโค้งกลับตัวเป็นหนึ่งในการป้อนข้อมูลในวิธีที่พวกเขาประเมินเศรษฐกิจประธาน กล่าวเมื่อวันอังคาร
- “ เมื่อเส้นโค้งกลับด้านเรามุ่งเน้นอย่างระมัดระวังในเรื่องนั้นและไม่ใช่สิ่งที่คุณต้องรับมือทันที” เขากล่าวตามคำปราศรัยในเดนเวอร์ “ มันเป็นสิ่งที่ไม่สะดวกที่จะอยู่ในสถานการณ์เช่นนั้นเป็นระยะเวลานาน” ข้อสรุปเกี่ยวกับเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนประกบกับกระดาษ 1996 ที่เห็นความสัมพันธ์ระหว่างผู้บุกรุกในส่วนของ 3 เดือน / 10 ปีของส่วนโค้งและส่วนที่ถดถอย จากนั้นโค้งกลับหัวก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ระเบิดในปี 2551
อย่างไรก็ตามผู้เข้าร่วมตลาดบางรายมุ่งเน้นไปที่สเปรดระหว่าง 2- และ 10 ปี ส่วนหนึ่งของโค้งนั้นกลับสั้น ๆ ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม แต่กลับเป็นบวกและอยู่ที่นั่นแม้ว่าช่องว่างนั้นจะมีเพียง 9 จุดเท่านั้นเมื่อการซื้อขายช่วงต้นวันอังคารนอกจากนี้ยังไม่มีการรับประกันว่าการผกผันจะทำให้ราคาหุ้น: การวิจัยก่อนหน้านี้ในปีนี้จากนักเศรษฐศาสตร์ ไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างการผกผันและตลาดตราสารทุนที่ด้อยประสิทธิภาพพันธบัตรรัฐบาล